在全球停滯性通膨持續、FED 被迫維持鷹派策略，強勢美元和縮表升息(QT)的情況短期間不會改變；在各大企業財測均反應一年內基本面持續看壞，且美債殖利率倒掛已經持續到不太算是新聞的現今，QE 下順應而生的安倍經濟學還有效嗎？
你知道對於國債繁重的日本，如果升息1碼，日本 GDP 會掉多少嗎？你知道當今年一月美國 CPI 年增率來到驚人的 7.53%，日本當時 CPI 才 0.5% 嗎？Core CPI 甚至是負成長… 一直到四月 CPI 才勉強看到 2.5%，然而好不容易貌似開始活絡的曙光卻又於 Q3 開始往下走…
當日本股市已率先打完 W 底，台股投資人還在思考季線反壓，黑田東彥和全球央行相反的利率策略真的有問題嗎？日本經濟真的缺乏的是什麼？當旅遊開放紅利尚未嚐到，新一波疫情來襲，為什麼日本政府要在此時宣布內閣改組？真的只是為了挽救岸田低迷的支持度嗎？
陶冬：「日本國債與其他發達國家國債之間的利率，差距愈來愈大。日本國債與美國國債利率之間的差距擴大，本國資金大量流向海外市場套利，推動日圓匯率貶值。日本銀行不為所動，繼續干預市場，它在債市一個星期所買入的國債數量，超過美歐央行在二○二一年鼎盛時間一個月的購債量總和。
市場認為，日本央行這樣的干預是不可持續，於是湧現出大量放空日債和日圓。理論上講日本央行可以不斷印錢，它干預市場的彈藥是無窮盡的。但事實上，一是日本國債數量有限，日本央行不能全買下來，現在國債逾四○％已在它的手裡，十年前還不到一○％；二是日本央行可壓低日本債收益，大量的日本年金、保險基金就不得不到海外尋求收益，萬一以後日圓升值，這些資金就虧大了，甚至帶來系統性風險和社會問題。」2022/6/29
以上，全球熊市下，與其提心吊膽的抄底搶短彈、追高殺低，不如趁機沉澱思考一下，等 DXY<=100 且 US CPI YoY <7% 時，再進場也不遲。因此，小弟大略提出幾個重點讓大家一起想一想，相信能搞懂日本市場的台灣投資者，都可以說是股海裡願意研究總經趨勢的進階投資人了。
